业绩表现难具持续性

　　“就是因为觉得它抗跌，我才买了它，没想到在这次大跌中它同样不抗跌，跌幅跟指数差不多。”有投资者表示。在本轮大跌中，博时主题未能独善其身，今年以来的跌幅为12.47%（3月5日），考虑到上季度末它七成左右的仓位，其持有股票的实际跌幅应该在18%以上。这一业绩使它在前两个月的基金排名中非常落后。

　　博时主题业绩大幅下滑再次印证了国内基金业绩表现不具备持续性的特点。2006年跻身前十的基金到了2007年只剩下华夏大盘一只，新上榜基金全是新面孔。而两个季度内净值回报率排名前30位的基金品种中，仅有少数基金能够连续两个季度走强，前30名基金替换比率超过80%。

　　对于这种现象，业内人士解释说，新上榜的基金往往规模不大，操作很灵活，一般不会选择已经高高在上、地球人都知道的基金重仓股，而是不断地寻找有题材的低价股和小盘股，或者顺应震荡市的特点做波段操作，以追求业绩和排名，所以往往比老基金跑得更快。目前经验丰富的基金经理要么投身私募，要么被派去做专户理财，剩下做公募基金的多是些没有经历过熊市的70后甚至80后年轻人，预计未来基金排名的波动会更大，差距也会进一步拉开。

　　因此，依据某一年度基金排名选择产品的做法意义有限。如果想通过历史业绩选择产品，建议综合考虑最近半年、一年、两年、三年的业绩表现，遗憾的是，一直名列前茅的产品实在太少。而2008年随着股票型基金绝对收益率的下降，基金产品线结构失衡的局面可能会得到一定程度的改善，或许那时会出现更好的投资品种。