和讯网基金频道于3月6日16：00-17：00（周四）荣幸地邀请到工银瑞信信用添利债券型基金拟任基金经理江明波先生，作客和讯基金沙龙（视频），与投资者交流关于“今年买什么基金赚钱稳？”等话题。　　

基金经理视频：今年买什么基金赚钱稳？

　　和讯网：和讯的各位网友大家下午好！欢迎来到和讯基金沙龙，今天我们非常荣幸地邀请到工银瑞信信用添利债券的基金经理江明波先生作客和讯基金沙龙，与大家交流关于今年买什么基金赚钱稳？。现在沙龙正式开始，欢迎网友踊跃提问。江总您好！欢迎您来到和讯。

　　江明波：和讯各位网友大家好！非常高兴有这个机会来到这里跟大家交流。

　　基金的赚钱效应 导致债券基金备受追捧

　　和讯网：随着今年股市行情震荡加剧，基金整体收益状况直线下滑，在净值一片惨绿的大环境下，债券型基金的抗跌成为净值排行榜的一抹亮色，其实债券型基金在过去一段时间里，没有得到投资者的更多关注，大家对债券基金的了解也不太多，但随着近期债券型基金纷纷获批，都是者对债券基金更加青睐，您觉得从债券型基金无人问津，到备受追捧，您认为什么样的原因导致这样的变化呢？

　　江明波：我认为最核心的是基金的赚钱效应。从05-07年，股票基金给大家带来非常好的收益。06、07年分别都有翻倍的收益，在股票基金这么好的行情下，从收益角度来看，对债券型基金15%、20%的收益觉得太小。从去年10月份以来，股市连续大幅调整、震荡，整个股票基金表现不但使大家没有看到赚钱效应，还觉得怎么亏钱了。反过来看，债券型基金不但没有亏钱还挣钱了。这样在股票投资出现亏损的情况下，反过来注重资金的安全里，债券基金慢慢进入到大家的视野里。

　　债券基金加强投资者的资产配置 分散风险

　　和讯网：您觉得债券基金对投资者的资产配置有着什么样的意义呢？

　　江明波：投资者做投资的时候确实有配置的概念，资产在控制风险的情况下尽可能提高收益，要做到分散化投资，资产不可能全部投到股票型基金或者银行存款里，应该在风险可控情况下，把资产尽可能分散。债券基金作为一种低风险相对低收益产品，对之前原来股票型基金高风险高收益是一个很好的搭配，投入在两者之间进行适当配置，能分散组合风险，收益还相对比较好，这类产品推出，对投资者一方面加强配置的意识，同时分散风险，增加收益的情况下，也确实是比较好的品种。

　　工银瑞信信用添利基金是工银强债的升级版

　　和讯网：您所管理的工银瑞信信用添利债券基金刚刚获批，这个时间点是公司自己选择的吗？还是什么原因？

　　江明波：在开始我们考虑这个产品在去年10、11月份的时候，我们公司在推出信用添利债券型基金的时候，去年5月份已经推出工银强债，市场开始募集是30几亿，到去年年底已经到80多亿，市场反响非常好，也给投资者提供稳定的回报。整个债券市场经过06年连续大幅度加息以后，债券市场得到了大幅度提高，特别是我们重点关注的信用债收益率提升的速度更快更高。这对我们来讲也有很好的投资机会。我们也注意到06年新股申购收益率还是非常高，几乎是无风险高回报产品。经过06、07年市场发展，我们展望08甚至09年整个新股申购还是非常好的，我们顺应了市场的形势，我们公司对市场进行判断，推出了以信用债为主体，兼顾新股申购的债券品种。

　　和讯网：刚才你提到信用债，是不是与其他基金有显著的不同，就是信用债，加上打新股。在债券资产规定中，公司债、企业债、信用债在您这个产品比例上是怎样分配的呢？

　　江明波：当时我们提出一个想法，目前整个中国信用债市场发展得比较好，我们定义的信用债是除了国债、央行票据之外，所有债券都把它定义为信用债，它的规模占4万亿，占整个债券市场存量33%左右，这个存量本身很大。第二，信用债从2000年以来数据表明，年回报率要比国债高0.9%左右。基于这样的市场容量和良好的收益，我们提出了以信用为主体的基金概念，这个基金的特点跟所有其它已经存在债券类基金以及重灾募集金有很大不同，别的基金也能投信用债，至少没有我们这么明确。我们明确地提出，整个投信用债比例不低于我们债券类资产的80%，而债券类资产不低于整个经营类资产的80%，两个80%乘起来，这样我们信用债比例不低于整个基金资产的64%，这么高的比例在所有的债券类计基金里是最高的，这是我们产品独特的地方。这个独特的地方就是基于整个信用债市场的良好发展和收益。我们通过重点投资这类种债券，给投资者提供更好的回报。

　　和讯网：个人可以买信用债吗？

　　江明波：当然个人也可以买信用债，可以通过交易所去买，但量相对比较小，无论信用债市场还是债券类市场投资主体、交易主体都是在场外交易的银行间市场，这些银行间市场是只对金融机构参与的，个人不能直接进入这个市场里，要想进入这个市场里，只能间接通过买债券基金进入这个市场。

　　和讯网：如果我们想做的话，还是买信用类的债券基金好一些。

　　江明波：对。除了市场问题，毕竟我们作为专业的投资机构，对市场判断，投资策略方面可能会比个人投资者有某方面的优势，这也是我们产品的特点。

　　和讯网：去年5月份的时候，我采访过工银瑞信强债的基金经理杜海涛，当时的亮点是可以打新股，您这只也是债券型基金，现在工银瑞信有两只债券型基金，他们之间的差异点主要表现在哪些方面？

　　江明波：最明显的差别在两点，在基金名字上体现出来，我们是信用添利，主投信用债，投信用债比例总体来看，最后比例不低于债券资产的64%。别的基金也可以投，但是没有明确去投这么高比例，基金经理比例选择上没有特别强制的地方。整个新用债市场只是承担了一点点风险，但收益率比无风险的国债高很多。第二，新股卖出策略上和之前的强债基金也有比较大的区别，我们之前的强债基金在新股卖出没有时间限制，我们在申购得到新股，可流通那天开始，三个月内必须卖出。为什么做出这样的选择呢？当时长债推出的时候，整个市场点位还比较低，我们通过留更多股票，获取更多的收益。目前市场点位跟去年比，已经又前进了一大步，而且整个产品一个特色，更加突出我们低风险特征，也就是说，我们参与新股申购目的是为了获取二级市场差，而不想承担二级市场波动风险，如果不做新股卖出的规定，有可能在实际操作上对新股留的时间就很长了，投资者就变相承担了波动的二级市场的风险，我们承诺必须在三个月内卖出，这样一二级市场价差锁定了，投资者不用担心股票留多少，股票卖出之后，收益就锁定了，背后所承担的风险就非常小了。这是最大的区别，这也是我们基金和别的市场基金的重大区别，一个是我们主推打信用债的投资比例，同时基金申购得到的股票在可流通三个月内必须卖出的强制规定。

　　和讯网：工银信用添利基金是工银强债基金的一个升级版？

　　江明波：对。