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　　NO.2 华夏回报

　　抗跌指数：★★★★★

　　回报指数：★★★

　　抗跌武器：强调估值、高度灵活

　　从重仓股变换情况看，该基金换手率偏高，每季度的投资重心均有所转移，成功地回避了市场上较为弱势的品种。

　　一季度，基金超配低估值的钢铁，标配金融。二季度，该基金低配金融地产等调整阶段的行业，但阶段参与不时出现的金融股行情，获得良好回报。三季度，基金投资重心全面转向金融、蓝筹及航空股。金融保险板块的比例，从二季度的0.42%迅速增加至10%。三季度持仓较前两季度分散，这为其分散风险打下基础。

　　不过，基金避过10月份下跌的主要原因，是仓位大幅降低。三季度末，基金持股比例仅49%。

　　总结：注意估值有时候可能使基金净值增长较慢，但却是较为安全的投资方式。