机构开始高调申冤：八大蓝筹是不是被错杀-基金频道-和讯网

机构开始高调申冤：八大蓝筹是不是被错杀

2008年03月03日04:47　来源：理财周报

作者：李晔斌

　　招商银行

　　机构持仓由73%降至69

　　%未来两年净利增速50%和30

　　%从来只会涨不会跌的招商银行(600036行情,股吧)在本轮行情中也出现了大幅下跌行情，从去年11月6日最高位46元开始连破7根均线，最低下探至29元，跌幅达到36%。

　　从机构席位数据来看，即使是在2月之前，对于招行，机构还是在不断增仓的。进入2月，机构出现分歧，以G24175、G24386等为首的基金机构席位开始大量抛售，使得招行机构持仓比例从73%下降至69%。

　　作为长年以来基金中的第一大重仓股，招商银行业绩每年都能保持稳定增长，每股收益近两年增长率呈现加速趋势，达三位数增长，随着基金代销等第三方业务的开展，收入日渐多元化，未来招行净利润仍然将高速增长。

　　申银万国认为虽然宏观调控会对银行业绩产生一定的影响，但这种影响的幅度是非常有限的，银行自身的应对和调节能力足以进行对冲。同时，我们也不认为实际的调控力度会比市场目前预期的更紧，相反只会有放松的可能。因此，银行业绩持续快速增长的预期依然非常明确，我们维持2008、2009年上市银行平均净利润增速50%和30%的判断。

　　此次大幅下跌，除了银行股集体重心下移外，2008年2月27日25.32亿股限售股份解禁(占解禁后流通股本的34.96%)。但2月27日招商银行却以大涨5%的方式来回应了市场的质疑。

　　东吴证券最新研究报告指出：“虽然公司部分解禁股变现冲动较大，短期股价可能会出现下跌，但是从另一个角度来看，将进一步强化目前的估值优势。预计公司2007到2009年每股收益分别为1.02元、1.50元、2.05元，对应2008年到2009年动态市盈率分别为19.85倍和14.53倍。”

　　从动态市盈率来看，招行目前30元的股价，即便放在香港、欧美股市仍然颇具吸引力。

(责任编辑：赵靖伟)

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