昨日是个难忘的日子——2月27日，去年的2月27日股指因接近跌停引起全球股市连环大跌被载入历史。一年过去了，上证指数从最高6124点到最低的4123点，整整下跌了2000点，而且无论股指持续暴挫的幅度和速率，还是导致这种异常波动的各种因素，表明如今的股市又一次处在相对艰难的时刻。

　　值得庆幸的是，今年的“2.27”，前期引领指数下跌的主角中国石油(601857行情,股吧)结束了连续破位杀跌的走势，企稳反攻；多达25.32亿股限售股解禁的招商银行(600036行情,股吧)不跌反涨，牛劲十足；巨额再融资的中国平安(601318行情,股吧)也表示将慎重选择再融资时机和考虑市场承受能力；上证综指在诸多因素的合力助推下，昨日大涨近百点，并重新站上4300点。

　　种种迹象显示，市场阶段性最坏的时期正在离我们远去。更值得一提的是，引发前期市场暴跌的各种利空因素已经得到了初步的释放和化解，为市场的逐步企稳奠定了基础。

　　随着次债风波显露缓和迹象，美国三大股指、欧州三大市场、亚洲周边股市都出现了明显的企稳回暖，特别是港股承接外围市场升势延续向好。截止到昨日，恒生指数已经站上24400点，国企指数14000点。外围股市的大幅反弹，为A股回稳提供了良好外部环境。

　　最近管理层发出加大资金供给的积极信号。今年来，已经有两批基金公司获得专户理财资格，6只股票型基金获批发行。如此密集的举措表明了监管部门加大资金供给的信号，对于稳定股价和市场信心无疑是“雪中送炭”，将起到一定的积极作用。

　　正是受加大资金供给的利好鼓舞，招商银行、中国石油等基金重仓的权重股开始逐步活跃，并成为当前市场主要的做多动力。

　　昨日，位列两市总市值前50位的个股全部红盘报收。工商银行(601398行情,股吧)、中国石化(600028行情,股吧)、中国人寿(601628行情,股吧)、中国银行(601988行情,股吧)、招商银行和中国平安合计推动上证综指上涨40点左右，贡献了近一半涨幅。其中，银行、保险、券商在内的金融股的整体走高，对指数推动较为明显。分析人士指出，大盘蓝筹股在经过4个多月的持续调整，目前上证50静态市盈率为25倍左右，这在一定程度封杀了核心蓝筹股的调整空间。当市场中利好累积到一定程度，同时技术层面又现严重超跌的情况下，触发了大盘蓝筹股群的集体反弹。

　　当然，从昨天市场的表现看，沪深两市在指标股活跃的情况下，尽管股指出现了2%以上的涨幅，但全天的成交量共计1238亿元，较上个交易日调整市中的1381亿元，萎缩了一成多。对此，有分析人士指出，在股指下跌过程中出现放量，而上涨过程中却明显缩量，证明恐慌离场资金并没有空头回补，而一些已经出来的资金也还在观望，暂时不认同这个点位就是市场底。不过，经过前期的持续暴跌之后，多头人气汇聚还要有个时间过程，短期市场虽然或有反复，但行情已经开始在犹豫中前行，并将还是以震荡构筑底部为主。

　　毕竟，面对大盘股IPO以及再融资，创业板、股指期货的即将推出，加上年内数万亿市值的非流通股解禁，新基金的发行对超大规模的增量资金需求无疑是杯水车薪，供求关系的失衡仍将是制约后市发展的主要因素。