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　　目 录

　　第一部分：开放式基金——

　　降低年回报预期，但仍是投资首选

　　1．2007年开放式基金回顾：空前的发展机遇，与居民日益觉醒的理财意识共同成长 8

　　1.1 基金发行情况 8

　　1.2 基金规模变动 8

　　1.3 新增基金开户数 9

　　1.4 基金人事变动 10

　　1.5 多只基金暂停销售 11

　　1.6 巨型基金呈现，证监会叫停基金持续营销 11

　　1.7 基金业绩表现 12

　　2.2008年开放式基金投资策略：合理组合以分散风险 12

　　2.1 市场结构分化会更加显著，业绩持续性优良的基金将入选核心组合 12

　　2.2 优秀的选股择时能力将为部分主动型基金带来超额回报 15

　　2.3 在市场投资主题比较明确的前提下，以主题基金作为卫星配置 17

　　3.机会与风险并存的一年，降低回报预期 19

　　3.1市场风险不容忽视 19

　　3.1.1 宏观调控力度加大，经济增长或将放缓 19

　　3.1.2 执行从紧的货币政策，流动性泛滥抑或缓解 20

　　3.1.3 大小非解禁来势汹汹 20

　　3.1.4 股指期货推出使股指在短期内不确定性加大 21

　　3.2 机遇青睐有准备者 22

　　3.2.1 上市公司业绩仍将保持高增长，估值压力得以缓解 22

　　3.2.2 人民币升值仍是战略投资主线 23

　　3.2.3 两税合并将助升上市公司业绩增长 23

　　3.2.4 奥运主题蕴藏机会 24

　　3.2.5 央企资产注入与整体上市演绎资本盛宴 24

　　第二部分：封闭式基金——

　　布局2008，把握三大投资机会

　　1．2007年封闭式基金回顾 27

　　1.1 基础市场和二级市场表现良好，取得了不错的业绩。 27

　　1.2 折价率不断降低，逐步回归价值投资 29

　　1.3 到期“封转开”，成为优先选择 30

　　1.4 分红次数明显增多，分红前后套利现象明显 31

　　2.2008年封闭式基金三大投资机会 31

　　2.1 巨额年终分红，诱人的大蛋糕 31

　　2.2 即将到期的封闭式基金，折价产生额外收益 31

　　2.3 股指期货推出后，利用封闭式基金进行无风险套利 32

　　3.创新型封闭式基金，一半是海水一半是火焰 32

　　3.1创新型封闭式基金“新”在何处 32

　　3.2 分析与启示 33

　　第三部分：指数型基金——

　　长线投资与波段操作

　　1．指数基金概况 35

　　1.1被动投资 35

　　1.2优点和不足 35

　　1.2.1 指数基金的优点 35

　　1.2.2 指数基金的不足 36

　　1.3我国现有的指数基金 36

　　2.指数基金行情回顾 37

　　2.1 净值增长 37

　　2.2 价格涨幅 38

　　3.指数基金2008年投资策略 39

　　3.1长线价值投资 39

　　3.1.1长线的高收益和对波动的抵抗 39

　　3.1.2各类指数基金投资策略 40

　　3.1.2.2 中小板指数基金 41

　　3.2中短期波段操作 42

　　3.2.2可以做波段的投资者 43

　　3.2.3 指数基金规模变动对波段操作的影响 43

　　3.3股指期货推出后的套利 44

　　第四部分：LOF基金——

　　双重交易机制带来多种获利机会

　　1.中国特色的LOF基金 47

　　2.双重交易机制 47

　　3.多种获利机会 47

　　3.1低廉的成本 47

　　3.2净值的增长，07年优异的LOF基金 48

　　3.3套利的收益 48

　　4.易出现LOF套利机会的一些时机 49

　　5.LOF基金的主交易商制度 49

　　6.LOF型基金的缺点 50

　　7.08年LOF基金的投资策略——投资投机两相宜 50

　　7.1长期低成本持有 50

　　7.2短期无风险套利 51

　　7.2.1 LOF套利 51

　　7.2.2股指期货套利 51

　　7.3 LOF基金展望 51

　　第五部分：债券型基金——

　　规避风险，资产配置为主

　　1.2007年债券型基金回顾 54

　　1.1债券型基金年终收益排行 54

　　1.2债券型基金发行情况 57

　　1.3债券型基金转型情况 57

　　1.4债券型基金现存情况及规模变动情况 57

　　1.5债券型基金与伞型基金的相互关系 59

　　2.债券型基金的投资目标市场的状况 60

　　2.1央行票据 60

　　2.2国债 60

　　2.3金融债 61

　　2.4企业债 61

　　2.5可转债 61

　　2.6公司债 62

　　3.2008年债券型基金投资策略 62

　　3.1债券投资仍保持快速增长 62

　　3.2密切关注CPI数据的变化 62

　　3.3规避风险，资产配置为主 63

　　第六部分：券商集合理财产品——

　　震荡市中，值得关注

　　1. 2007年券商集合理财产品回顾 65

　　1.1 券商集合理财产品概况 65

　　1.2券商集合理财产品特点 66

　　1.3 券商集合理财产品业绩表现 67

　　1.3.1收益状况 67

　　1.3.2抗跌性比较 68

　　1.3.3分红状况 70

　　2. 2008年券商集合理财产品投资策略 70

　　2.1 2008年市场行情预测 70

　　2.2 券商集合理财产品投资策略 70

　　2.2.1 股票型券商集合理财产品 71

　　2.2.2 配置型券商集合理财产品 72

　　2.2.3 FOF券商集合理财产品 73

　　2.2.4债券型券商集合理财产品 73

　　第七部分：人民币理财产品——

　　见缝插针，灵活选择低风险理财产品

　　1. 2007年人民币理财产品总体业绩表现 76

　　2．各类产品的收益性、风险性和流动性等情况分析 76

　　2.1固定收益类理财产品 76

　　2.2结构类票据产品 77

　　2.3新股申购类产品 77

　　2.4 QDII类产品 78

　　3．2007年银行人民币理财产品分布情况统计 78

　　4．人民币理财产品展望 80

　　4.1展望08年人民币理财产品发展态势 80

　　4.2为争夺高端客户,08年中外资银行将大打服务牌 80

　　5．08年总体的投资策略 82

　　5.1低风险不等于没风险 82

　　5.2合理预期，见缝插针，灵活选择 82

　　第八部分：实物黄金——

　　08年继续散发耀眼光芒

　　1.黄金简述 84

　　2.各种黄金投资方式对比 84

　　2.1实物金条、金币 84

　　2.2纸黄金 84

　　2.3黄金衍生产品 84

　　2.4纪念金币 84

　　2.5黄金饰品 85

　　3.历年伦敦黄金现货的走势 85

　　4.08年影响黄金价格的因素 85

　　4.1美国因素 85

　　4.2中国因素 86

　　4.3石油价格 87

　　4.4地缘政治 87

　　4.5通货膨胀 87

　　5.黄金投资的风险 87

　　6.2008黄金投资策略 88

　　图表目录

　　图 1 2007年基金发行情况 8

　　图 2 2007年前三季度基金净申购赎回情况 9

　　图 3 2007年新增基金开户数与新增A股帐户比较 10

　　图 4 2008年月度限售股流通情况 20

　　图 5 A股公司近年净利润同比增长情况 22

　　图 6 2007年封闭式基金业绩表现与指数对比 27

　　图 7 调整行情中（10.16-11.23）封闭式基金表现 28

　　图 8 2007年封闭式基金平均折价率变动情况 29

　　图 9 我国现有指数基金数目 37

　　图 10 2007年指数基金收益 37

　　图 11 表现最好的各类指数基金 38

　　图 12 指数基金与非指数基金长线收益对比 39

　　图 13 指数基金与主动型股票基金波动幅度的比较 43

　　图 14 股指与债指07年以来的走势图 54

　　图 15 今年重跌单日各产品抗跌能力对比 69

　　图 16 2007年人民币理财产品发行情况 79

　　图 17 从1975年1月2日至2008年1月3日伦敦黄金现货走势图 88

　　表 1 07年度回报率排名前10的开放式基金 ………………………………………………..12

　　表 2 基金持续性强弱分类 14

　　表 3 基金选股能力与时机选择能力（T—M模型） 15

　　表 4 基金与行业指数相关度强弱排名 18

　　表 5 2007年封闭式基金净值与价格回报数据 27

　　表 6 07年到期的封闭式基金 30

　　表 7 08年到期的封闭式基金到期收益率 31

　　表 8 2007年部分交易型基金二级市场价格涨跌幅（％） 38

　　表 9 沪深300指数2007年收益 41

　　表 10 指数基金收益和规模的关系 44

　　表 11 指数基金多头套利 45

　　表 12 指数基金空头套利 45

　　表 13 全年回报前50名的LOF基金 48

　　表 14 债券型基金年终收益排行 56

　　表 15 债券型基金发行情况 57

　　表 16 债券型基金转型情况 57

　　表 17 债券型基金现存情况及规模变动情况 58

　　表 18 债券型基金与伞型基金的相互关系 59

　　表 19 部分债券类型的不完全统计表 60

　　表 20 券商集合理财产品列表 65

　　表 21 2008年之前成立的除货币型外的券商集合理财产品的收益情况 67

　　表 22 股票型券商集合理财产品单日抗跌性分析 68

　　表 23 股票型券商集合理财产品2007年业绩报酬计提情况测算 72

　　表 24 2007年银行人民币理财产品分布情况统计（单位：只） 78

　　表 25 各大银行贵宾理财卡 81

　　

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