和讯特约

　　上海汽车集团股份有限公司（以下简称为上海汽车）于2007年11月26日发布公告，拟发行不超过80亿元分离可转债。即不超过8000万张，每张面值100元，每张债券可获得公司无偿派发的认股权证。上海汽车定于2007年12月18日上午9:30-11:30，就公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券的相关安排在中国证券网(http://www.cnstock.com)举行网上路演。

　　要点：

　　1. 上海汽车发行63亿元的分离交易可转债，期限为6年，票面利率询价区间为0.8-1.2%，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的3.6份认股权证，每张权证的行权价格为27.43元，存续期2年。

　　2. 根据以往分离交易可转债发行的规律，考虑上海汽车上市后债券部分到期收益率约在6.3%-6.5%左右，相应纯债价值为72.42-73.22元。

　　3. 以当前上海汽车正股价25.4元考虑，取48%-52%溢价区间估计，权证价格会在10.162-11.178元之间。

　　4. 预计上海汽车总体上市价格将在109-113.46之间，即上市溢价在9%至13.46%。中签率估计在0.5%-0.8%之间。

　　

下载文件: 上海汽车分离交易转债投资价值分析.doc