和讯特约

   申万巴黎基金对近期的主要观点：

　　1、市场受到管理层的打压、资金面紧张、对估值担忧、海外次级债风波等影响出现连续下跌。

　　2、从海外经验来看，本币升值的牛市过程中，中后期的震荡幅度将会越来越大，如台湾股指从1000点～1万点过程中的几次调整幅度都在50％以上。我们也一直强调牛市不会持续单边上涨的，震荡将是牛市中的常态。

　　3、10月份贸易顺差将会达到300亿美元，相当于2000多亿元的流动性投放，市场流动性仍然充沛。该数据将于下周公布，将会提振市场信心。

　　4、美国次级债风波的影响将会导致美国资金继续外流，从而对亚太股市的资金提供保障。另一方面，如果美国经济受到影响，那么对中国的出口会有影响，一旦我们发现贸易顺差降到一个很低的水平，那么人民币升值动力也会减小，那时才可能是牛市泡沫终结的时机。

　　5、牛市趋势目前仍然维持，下跌将是继续买入的机会。