和讯基金消息 中国人民银行决定，自2007年9月14日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率各上调0.27个百分点，存款基准利率由现行的3.60%提高到3.87%；贷款基准利率由现行的7.02%提高到7.29%；个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

　　和讯基金频道特约专家王峰表示，从时间来看，此次加息完全在市场意料之中，本周公布的8月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨6．5%，为今年月度最高涨幅。之后央行表示争取实现正利率，有关部门也暗示加息不会对人民币升值产生大的影响，同时，今年年内发行定向央票之后往往加息，综合考虑，已经基本明确周五将加息，问题仅仅是增加幅度有多大。

　　王峰说，和最近几次加息一样，此次行为主要针对通涨，而对资本市场本身并无直接干预，只有利率提升到一定程度，才可能产生反映。

　　王峰表示，从实际效果来看，目前解决实际通涨的最好方式是升值、打击房地产市场投机行为，从而降低外汇流入和货币发行量；其次是提高生产量，目前食品类价格仍然是CPI指标上升的主要原因，而货币政策不会让地里多涨粮食，只有扩大生产能够真正降低通涨；利率和准备金率是最后的手段，他们是事后弥补手段，治标不治本。

　　对于加息的影响，王峰说，股市在当天已经对宏观数据有所反映，但周四和周五有所反弹，但大盘指标股没有太大表现，而航空类股票上涨较大。值得注意的是人民币升值本身就是市场的一大投资热点，而航空类股票就属于此类，周四和周五就表现出大资金选择的方向--即本币升值。而加息后银行存贷差并没有下降，市场主要指标银行股的盈利水平并没有下降，近期大量资金已经回流到银行系统，而且今年以来，银行中间业务收入成为盈利增长的主要来源，所以银行股受到的冲击并不太大，除房地产等负债较高的行业外，其他行业也不会受到太大的冲击。

　　王峰同时表示，以上分析仅仅针对加息的短期效果，而从长期估值来看，中国股票的价格已经相当高了，唯一能够支持目前价位的就是上市公司的利润增长率，而加息在一定程度上会影响增长率，但其表现需要一个过程，如果利润增长率在今年年底或明年有较大幅度的下降，那么投资风险将集中释放。

　　王峰着重表示，目前最重要的是预测未来加息的频率和幅度，以及对股市的影响需要多长时间的传导。可以预见，由于生产的原因，食品类价格短期难以下降，通涨率和加息仍会继续，对股市的传导时间还难以预测。在加息直接影响到企业利润增长率前，不必减持股票基金；而且投资者要注意的是，每次加息之后，债券的价格都要下跌，所以建议大家不要在近期投资纯债基金。

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