——专访申万巴黎基金管理有限公司总经理唐熹明

　　唐熹明，现任申万巴黎基金管理有限公司总经理。毕业于伦敦大学。1977年至1988年任职于美国花旗银行，1988年至1992年先后出任东京花旗信托银行总经理和东京JP摩根信托银行副总裁，1992年至1995年出任标准渣打银行董事。1995年至2004年2月任法国巴黎资产管理公司亚太区市场推广总监。

　　不久前，申万巴黎总经理唐熹明接受了和讯记者的专访。一进办公室，第一眼看到的就是他办公桌上繁杂的公文以及办公室内堆积如山的“文物”，当然，还有申万巴黎获得的诸多奖项。

　　这位1977年以来在金融行业从业整整30年的基金公司掌舵人笑言，“每天的正常上班时间是早上九点到晚上八点，其他时间不计。”正如坚持加盟申万巴黎以来每半个月才有一次 “上海——台湾8小时航空”的亲情相距一样，唐熹明带领申万巴黎一路走过熊市，走进基金业的春天，也一路看着投资者的逐渐成熟，他认为：基金是并且也一定会成为中国投资者的长期理财工具。

　　基金投资应该和财务管理挂钩

　　记者：今年很多新的基民入市，但是他们实际上还不够成熟，您对这方面是怎么看的？尤其股市处在调整之中。

　　唐熹明：我一直看基金投资是作为一个理财的工具。不管你是买卖股票也好，买基金也好，应该是和你财务管理上结合起来，有一个目标的。在任何一个资本市场里面，不管它做的怎么好，毕竟还是会有调整的时候。但是我们不要太害怕一个短期的调整，只要这个市场发展是健康，经济增长是有序的。从长远的基金投资还是会给投资者带来一个可观的利润。短期的波动，我个人建议基金投资者不必太恐惧。你想一想我们1000点的时候，到今天最高4344点，已经涨了4倍了。你说有个20-30%的调整也很正常。

　　记者：实际上不管是成熟的投资者还是不成熟的投资者，他们其实都是对利润的追求。他们非常看重基金公司对于风险的控制和管理。我们申万巴黎做的比较好的在哪些方面？

　　唐熹明：我觉得我们公司的分工一直做的比较好。很多投资者都会拿基金净值相互比一下，但是单单在表面上不能说明这个基金好还是不好。我们在风控方面有规矩的，每一个基金的投资组合我们有一定的保持，一定的流动性。比如说这个基金90%可能要在两天之内 ，要卖的时候我可能卖的掉。市场下跌的时候，往往是你要卖是不容易卖的，这样你可以把亏损缩小，流动性是很重要的。所以在我们这个风控当中，我们都会监控投资组合里面存在什么样的风险。这个风险包括了投资风险，包括了流动性风险，包括每一只股票的交易风险。我们都有监控的。当你把所有这些监控都放在里面的时候，你们风险控制做的比较好的。但是可能因为这些风险控制的关系，可以把你的收益率拉一点下来。你去买一个股票没流动性的，它可能对这个收益率贡献比较大。但是当你要跑的时候跑不掉，那时候就是一个比较大的麻烦。

　　记者：您在金融业30年的经历。到目前为止，您觉得申万巴黎达到了您心中怎样的一个程度？

　　唐熹明：申万巴黎作为一个中外合资的基金管理公司，我们还是有很多事情在国内学习的。但是我个人感觉比较欣慰的，我们公司经历过我们国家一个蛮大的熊市，现在也有一个牛市，这两个市场我们都经历过。在这两个市场里面，我们总体上面还是比较稳健的，风险控制也做的比较好。所以在市场不好的时候，我们因为风控做的好，亏损也有限。当市场好的时候，我们的反弹做的非常好。总体上来说，我觉得我们整个公司的投资技术在我们这个行业里面也算是做的不错。

　　记者：在7月份的时候，我们的基金也经历了一个大比例的分红。上半年的时候，基金的行情非常好。5.30之后市场有一个调控，到目前为止发展还是比较好。但是大家都在说基金公司分红把净值降低，然后吸引更多的基民进来。我们这边是怎么考虑这方面的问题呢？

　　唐熹明：这个问题我个人是这样看的：分红这件事情不一定需要做，做的时候也要看什么时候。因为分红对一个基金的投资策略会有影响的，你去分红就要把你的股票卖掉，你才可以有现金去分给投资者。当然红利准头也可以，但是如果要现金你还是要给他。如果你股票仓位不调整的话，你分不了红的。在分红过程当中，如果你碰到一个做的比较好的市场的话，你可能会碰到一个情况，这个股票一直在涨，为了分红，你逼着要去把这个股票卖掉，然后可能在比较高的价钱再买回来。所以我们对分红采取了一个比较谨慎的态度。我个人建议投资者，分红不分红道理是一样的。你不分红可以赎回这个基金，但是一个基金如果做的好的，你对这个基金有信心，你对这个市场有信心，你对这个产品有信心，你不一定要去赎回。像我们的精选基金，一块零五的时候很多人赎回，到最后是两块多了。很多一块零五赎回的后悔都来不及。所以投资者要比较理解投资基金的目的究竟是什么，所以我个人对分红采取一个比较谨慎的态度。适合的时候我可以分一下，但是我不想为了分红去分红。