上周股市继续大幅震荡，银行股、石化股成为拖累指数冲高回落的主要力量，两市成交放出天量，显示市场分歧明显加大。在一线指标股整体震荡整理的情况下，基金重仓的二线蓝筹股却出现完全相反的加速上涨走势，其中酒类、医药板块多只基金重仓股创出历史新高，从而推动股票型基金周净值涨幅强于大市，但基金间的分化走势依然突出。

　　基础市场方面，上周两市股指先扬后抑，整体延续前一周的大幅震荡走势。上证综指盘中最高冲至2841.74点后受沉重获利回吐抛压出现快速回落，最终收盘2668.11点，周涨幅1.014%；深成指收于7187.02点，周涨幅7.169%，深强沪弱的走势充分表明指数的调整主要来自与少数权重指标股。成交量方面，上周两市放出历史天量，周成交金额合计5981.2亿元，显示市场买卖力量同时增强，分歧明显加大。

　　纵观上周的剧烈震荡走势，沪市综指下半周接连3天尾盘跳水，周五暴跌102点，为本轮行情以来最大下跌点数。从拖累市场调整的因素看，基金核心重仓股中石化连续3天大跌，成为市场空头司令，加之工行、中行等银行股继续表现低迷，缺乏一线指标股配合的指数自然缺乏大幅走高的能力。此外，加息传闻笼罩市场，出于对加息预期的恐慌以及周末落袋为安心理，加大了市场抛售压力，而管理层不希望股指出现过快上涨的意愿也成为机构投资者做多力量受到压制的主要原因。

　　从基金重仓股票表现看，一线指标股的调整并未引发基金重仓股的连锁效应。进入上市公司三季报前10大流通股东，且持股占流通股比例在5%以上的500只基金重仓股，上周有481只实施交易，其中上涨个股389只，占比80.87%；下跌个股仅有87只，占比为18.09%。这与上周上证综指仅1%的涨幅极不匹配，也证明指数只是受少数权重指标股拖累，市场整体的上升趋势仍无变化。

　　在涨幅居前的基金重仓股中，以商业贸易、食品饮料为代表的消费类股占据了较大比例，其中酒类个股的表现最为抢眼。古越龙山、山西汾酒占据了周涨幅榜前3名中的两个位置，周涨幅接近37%，轻纺城、第一食品、张裕A、泸州老窖、五粮液等个股也都涨幅居前，其他表现较好的基金重仓消费股还有农产品、大商股份天坛生物等等，周涨幅均超过20%。

　　受到二线蓝筹股强劲走势的积极推动，股票型开放式基金的表现整体强于大市。可比的98只股票型基金中有仅2只出现下跌，其余全线上涨，周算术平均净值收益率为4.58%，涨幅强于基准指数。其中，华安宏利基金以8.52%的周净值增长率拔得头筹，上周出现调整的景顺长城内需增长以7.65%的净值回报率排名第二，而泰达荷银周期基金连续两周出现下跌，上周排名垫底。

　　在上周的基金涨幅排行榜前端，我们可以发现多只明星绩优基金品种，如景顺长城内需增长、富国天益价值基金、汇添富优势基金等。这三只品种长期重仓持有的众多消费类股，如贵州茅台、云南白药、大商股份、泸州老窖等上周纷纷大幅上涨，推动这些高净值绩优基金净值创出新高。同时，我们可以发现如华夏大盘精选、华安宏利、大成价值增长三只品种连续两周进入基金净值排行榜前十，07年基金强者恒强的态势已经初步显露，而泰达荷银周期基金连续两周逆市下跌，基金的分化表现可见一斑。

　　基金操作中，上周市场盛传的加息消息本周并未兑现，而外围股市走强利好国内股市，本周股市仍有反弹的动力。不过，由于上周股市的大幅震荡已经足以使投资者意识到基础市场的调整风险，建议投资者逢高了结部分获利丰厚的短线积极型仓位，转持稳健风格的配置型基金品种；仓位较轻的投资者则可考虑逢低吸纳近期调整幅度较大的优质封闭式基金及次新开放式。

　　附表：1.8-1.12股票型基金净值回报率排名(前10名)