市场需求有所恢复：3月份以后，国家连续出台多项房地产调控政策，房地产市场过快增长的势头得到抑制。进入2季度以后，首次出现销售面积增长率低于竣工面积增长率，价格指数同时回落，从7月份开始市场需求有所恢复。

　　　　

　　上海市场将“解冻”期：根据我们对上海市场实地调查的情况：1、刚性需求开始出现，市场人气略有恢复；2、开发商开始理性面对市场，通过降价或变相降价以吸引买家；3、土地市场仍然坚挺，反映开发商对调整后的市场仍然乐观；4、中介机构大多对调整后的市场持乐观态度；5、房价下降幅度不够，重要原因是去年底和今年初高位买入的投机客，由于期房限转，还没有放货出来。

　　调控政策仍然继续：从管理层和最高决策层的表态来看，房地产调控政策不会松动。是否出台进一步的调控政策，要看房价的走势。目前政策上最为敏感的是深圳市场。

　　　　

　　投资策略：可以预期，明年房地产市场将趋于平稳，投资上应当将关注点由行业周期判断转向个股选择。4季度地产股的操作投资主要是对明年投资的布局。品种选择的重点将向经营性公司转移，重点关注万科和金地集团。