上周，深沪两市呈现高位缩量，窄幅震荡走势。市场没有明显的热点，使得交投清淡。上证指数在1650-1680点区域，多空双方取得暂时平衡。从目前状况看，如果基本面和消息面没有变化，指数还将在此区域作震荡整理，大盘总体的调整格局还在延续，但调整空间相当有限。

　　上周最大的特点就是成交量在不断的萎缩，其根本原因在于两市均未形成明显的、能够吸引资金大规模进入的热点板块，而大盘蓝筹股、科技网络股又处于调整当中，这使得投资者普遍采取观望态度，最终导致市场的交投活跃程度明显下降。从技术上看，尽管指数日线发出的超买信号已基本修复，但周线的主要指标如MACD、KDJ等都刚刚发出死叉信号。因此，我们预计，大盘调整还没有结束，新的升势尚需时日。

　　但我们也应该清醒得看到，大盘调整的空间其实相当有限。本轮调整的根本动因还在于指数连续涨升带来的获利回吐压力，这种性质决定了调整只是行情延续的中继。而上月初国务院出台的《若干意见》,又基本封杀了指数深幅下跌的可能，加上宏观经济以及上市公司业绩表现均保持不错的态势，使我们有理由对未来的行情保持一种较为乐观的态度。

　　预计下周上证指数依然可能围绕30日均线在1630—1700点之间作震荡整理,最终完成本轮以时间换空间的调整行情。