在基金公司合资改制的“跑道”上，富国最终率先“撞线”。记者日前就一些基金合资的热点问题采访了富国基金管理公司董事长虞志浩和总经理李建国。

　　记者：与新设合资基金公司不同的是，此次富国是整体变更为合资公司，这样做出于哪种考虑？通过增资扩股而非股权转让方式完成合资，又是什么原因？

　　虞、李：在现有法律框架下，对现有基金管理公司来说，要引进外资参股，整体变更是唯一途径。

　　在引资方式上，我们采取了增资扩股的方式，这主要是考虑到：一、增加公司资本实力；二、不涉及原有股东退股的问题，可加快合资谈判速度；三、增资形式下，处理与股权价值相关的冲突相对简单，有助于提高谈判效率。中外方对基金公司股权价值的认识差异，是基金公司合资谈判时的焦点问题之一。外方通常将在华投资视为风险投资，故对投资回报率期望较高，而中方因基金公司的稳定收益，往往不易接受低价转让。现在引入外资直接投入，其带来的收益可为所有老股东分享，因此股价压力相对转让形式为低。

　　记者：BMO入股后仅占1/6股权，富国据此能否成为“合资公司”？除平衡老股东利益因素外，这种1/6股权的增资扩股改制还有其他原因吗？

　　虞、李：根据有关规定，外方持股1/4以上方可为合资公司。根据商务部规定，BMO入股后富国应称为“外商投资企业”，并不享受合资公司的待遇。

　　富国原为五家股东平均持股。在合资谈判中，这五家股东均因看好富国前景而不愿减持股份，但同时又欢迎BMO的加入，经协商，所以决定采用BMO增资2000万股的方式将股东增加到六个，但不改变均股的格局。

　　对于目前这种安排，中外双方的理解和共识是：BMO虽仅占1/6股权，但根据富国发展需要，未来在政策许可范围内，在与其他股东协调的基础上，BMO仍具有加大投资的期望和可能。此外，富国着眼于引进海外先进的管理经验，增强公司竞争力，而BMO则将入股富国作为其进入中国市场的第一步，因此，对双方而言，尽早参与本身比参与的比例更重要。事实上，这种外资少量参股的合作模式在国内也不乏成功的先例。

　　记者：BMO未来在富国将发挥怎样的作用，给富国带来怎样的影响？

　　虞、李：BMO入股后将有一董事加入董事会，并参加董事会下设的内控和人力资源管理等专委会，为公司建设和发展提供意见和建议。富国未来发展中的任何重大决策和变化，都将在双方充分探讨交流的基础上有计划逐步实施。

　　早在合资协议签订前，BMO已为富国在产品设计、开发和营销等方面充当了顾问角色。入股后，这样的作用将通过更紧密的支持和协助体现出来。BMO还将与富国分享更多在股票、债券投资上的经验，并将在结构优化、绩效评估、风险控制等方面提供相应的技术支持。富国过去在投资上走过一段弯路，但今年已有一定起色，我们将在此基础上继续总结教训、借鉴外方有益经验，力争在业绩上获得明显提高。